Starboard Value, el fondo activista dirigido por Jeff Smith, ha tomado una participación importante en la firma de diseño gráfico Autodesk y ha hablado con la junta directiva de la empresa en las últimas semanas sobre una serie de preocupaciones serias relacionadas con sus divulgaciones en torno a una investigación interna que llevó al despido de su director financiero. La participación de Starboard está valorada en aproximadamente $500 millones, según personas familiarizadas con el asunto.
La activista, que tiene un largo historial de inversiones en el sector tecnológico, está particularmente preocupada por el momento en que Autodesk reveló una investigación interna que reveló que los ejecutivos engañaron a los inversores sobre las métricas de flujo de efectivo libre y los márgenes operativos de la empresa, dijeron las fuentes, que solicitaron anonimato para discutir información confidencial libremente. Los resultados de esa investigación llevaron al despido de la entonces directora financiera de Autodesk, Deborah Clifford, que fue trasladada a un cargo ejecutivo diferente dentro de Autodesk.
La investigación encontró que los ejecutivos manipularon los informes relacionados con la estructura de facturación de contratos de la empresa, mientras Autodesk cambiaba de pagos anuales a pagos por adelantado para mejorar esas métricas. Las acciones de Autodesk cayeron un 20% en las siguientes semanas. La capitalización de mercado de la empresa ahora se sitúa ligeramente por debajo de los $50 mil millones.
La revelación tardía se produjo un poco más de una semana después de que se cerrara la fecha límite para nominar directores. La ventana estrecha y el momento de la divulgación han generado preocupaciones significativas dentro de Starboard, dijeron las personas, de que la junta de Autodesk eligió deliberadamente no informar a los accionistas antes de su reunión anual.
Starboard está considerando presentar una demanda en el Tribunal de Cancillería de Delaware para obligar a la reapertura de la ventana de nominaciones de Autodesk y retrasar la reunión anual de Autodesk. La reunión de accionistas de Autodesk está programada actualmente para el 16 de julio.
Además, la activista cree que la empresa puede impulsar una mejora real de los márgenes y mejorar las comunicaciones con los inversores para ayudar a fortalecer las acciones de Autodesk.
Epílogo
Autodesk ha enfrentado escrutinio activista anteriormente. En 2016, llegó a un acuerdo con dos inversores activistas en Sachem Head Capital Management y Eminence Capital para evitar una lucha de poderes. Autodesk reveló a principios de este año que está siendo investigado por el Departamento de Justicia y la SEC.
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